Комитет по листингу на площадке GEM объявил выговор компании L&A International Holdings

Комитет по листингу на площадке GEM (площадка для быстрорастущих предприятий) Фондовой биржи Гонконга (HKEx) объявил выговор компании L&A International Holdings Limited (компания L&A) и её пяти директорам (Директора) за предоставление опционов на акции десяти лицам в течение периода временной приостановки операций с ценными бумагами и в нарушении тем самым Правила листинга на GEM 23.05 и условий схемы продажи акций сотрудникам компании по льготной цене (Схема продажи акций). Компания L&A также нарушила другие Правила листинга на GEM, не выполнив своевременно следующие действия: объявление о предоставлении опционов; раскрытие информации об исполнении опционов; обеспечения точности и полноты соответствующих объявлений; и консультации со своим советником по вопросам соответствия требованиям перед публикацией этих объявлений. Согласно Правил листинга на GEM Директора нарушили свои обязательства и обязанности, не обеспечив соблюдение нормативных положений компанией L&A.

Схема продажи акций и предоставление опционов на акции

Перед началом листинга на GEM компания L&A 25 сентября 2014 года начала использовать свою схему продажи акций. В пункте 5.2 схемы продажи акций говорится о том, что ни один опцион не может быть предоставлен в течение периода временной приостановки операций с ценными бумагами (начало может быть еще ранее, а именно: (i) с даты собрания директоров для утверждения результатов компании L&A и (ii) с момента публикации компанией L&A объявления своих результатов до момента объявления результатов). Период временной приостановки операций с ценными бумагами, информация о котором была предоставлена HKEx, длился с 13 июля 2016 года по 12 августа 2016 года.

В период временной приостановки операций с ценными бумагами, а именно 22 июля 2016 года, Директора одобрили предоставление 200 миллионов опционов на акции каждому из десяти получателей, что составляло в общей сложности 2 миллиарда опционов. Компания не раскрыла данную информацию в своем ежемесячном отчете о доходности капитала в отношении ценных бумаг, датированном 5 августа 2016 года. Восемь из десяти получателей исполнили свои опционы в период с 20 по 21 августа 2016 года, а 22  августа 2016 им было выделено 1,6 миллиарда соответствующих акций. Информация о предоставлении опционов на акции не была объявлена до 23 августа 2016 года, то есть месяц спустя после утверждения. В данном объявлении компания L&A не раскрыла информацию о том, что восемь получателей уже использовали свои опционы; акции по этим опционам назывались «подлежащие выпуску» при исполнении опционов. 24 августа 2016 года компания L&A опубликовала внутреннее информационное объявление (в отношении спора о добровольном условном предложении), в котором акции по опционам все также назывались «подлежащие выпуску». Позднее в тот же день компания L&A подала декларацию (Next Day Disclosure Return), которая показала, что эти акции были выпущены.

Выводы Листингового комитета GEM о нарушениях Правил листинга на GEM компанией L&A 

Листинговый комитет GEM провел 2 октября 2018 года слушание в отношении действий компании L&A и Директоров. Комитет пришел к выводу, что компания L&A нарушила Правила листинга на GEM 23.05, 23.06A, 17.27A (1), 17.27 (2) (b), 17.27 B, 17.56 (2) и 6A.23 (1), и Директора в свою очередь нарушили правила листинга на GEM 5.01 и 5.03 и подписанные ранее обязательства, которые они подписали ранее.

Ограничение по времени в предоставлении опционов (Правило листинга на GEM 23.05)

Правило листинга площадки GEM 23.05 предусматривает, что биржевой эмитент имеет право не предоставлять опционы после того, как ему станет известна внутренняя информация, и начать снова, когда данная информация будет объявлена, а также имеет право не предоставлять опционы в течение периода временной приостановки операций с ценными бумагами. Компания L&A утверждала, что слова «имеет право не» имели разрешительный характер, и поэтому требование данного Правила не было обязательным. Компания также утверждала, что на момент предоставления опционов у неё не было внутренней информации, поскольку подготовка финансовых результатов за первый квартал 2016 года ещё не была начата.

Листинговый комитет GEM установил, что слова «имеет право не» являются ограничительными в Правиле листинга 23.05 и, таким образом, запрещают эмитентам предоставлять опционы в период временной приостановки операций с ценными бумагами. Этот запрет является абсолютным и применяется независимо от того, знает эмитент о внутренней информации или нет.

Своевременное раскрытие информации о предоставлении опционов на акции (Правила листинга на GEM 23.06A, 17.27A (1), 17.27 (2) (b))

Листинговый комитет GEM пришел к выводу, что компания L&A не объявила информацию о предоставлении опционов на акции в кратчайшие сроки, как того требует Правило листинга на GEM 23.06A. Предоставление опционов на акции было утверждено 22 июля 2016 года, но объявлено только 23 августа 2016 года. Кроме того, компания L&A не подала декларацию (Next Day Disclosure Return), как того требуют Правила листинга на GEM 17.27A (1) и 17.27 (2) (b), в связи с предоставлением 22 августа 2016 года 1,6 миллиарда акций восьми из десяти получателям. Компания L&A подала декларацию (Next Day Disclosure Return) 24 августа 2016 года.

Точная и полная информация в корпоративных коммуникациях (Правила листинга на GEM 17.27B и 17.56 (2))

В ежемесячном отчете о доходности капитала в отношении ценных бумаг (Ежемесячный отчет о доходности капитала), который компания L&A подала 5 августа 2016 года, не была раскрыта информация о предоставлении опционов, утвержденных компанией L&A 22 июля 2016 года. В объявлении компании L&A от 23 августа 2016 года о предоставлении опционов на акции и объявлении о внутренней информации от 24 августа 2016 года не было упомянуто о выделении 22 августа 2016 года 1,6 миллиарда акций восьми получателям. Листинговый комитет GEM пришел к выводу, что эти упущения равносильны нарушениям Правила листинга на GEM 17.27B, которое требует в ежемесячном отчёте о доходности капитала раскрытия информации о количестве ценных бумаг, которые могут быть выпущены в соответствии с опционами (например, предоставление опционов на акции компанией L&A), и 17,56 (2), которое требует, чтобы все объявления и корпоративные сообщения были точными и полными во всех существенных отношениях и не вводили в заблуждение.

Своевременные консультации с советниками по вопросам соответствия требованиям (Правило листинга на GEM 6A.23 (1))

Компания L&A не проконсультировалась со своим советником по вопросам соответствия требованиям до утверждения предоставления опционов на акции 22 июля 2016 года. Компания предоставила советнику по вопросам соответствия требованиям 22 августа 2016 года только черновой вариант объявления о предоставлении опционов на акции, то есть за день до его публикации 23 августа 2016 года. Листинговый комитет GEM решил, что компания L&A нарушила Правило листинга на GEM 6A.23 (1), которое требует, чтобы биржевые эмитенты своевременно консультировались со своими советниками по вопросам соответствия требованиям перед публикацией какого-либо нормативного объявления, циркуляра или финансового отчета.

Выводы Листингового комитета GEM о нарушениях обязанностей и обязательств Директоров

Правило листинга на GEM 5.01 требует от директоров биржевых эмитентов, среди прочего:

• действовать честно и добросовестно в интересах биржевого эмитента в целом;
• действовать по назначению; а также
• применять такой уровень квалификации, внимания и осмотрительности, который разумно ожидать от лица, обладающего знаниями и опытом и занимающего должность директора биржевого эмитента.

Во время процесса листинга директора должны предоставить Декларацию и Обязательство в форме, изложенной в Приложении 6A к Правилам листинга на GEM (Обязательство Директора). В данном документе директора обязуются, среди прочего, соблюдать Правила листинга на GEM в меру своих возможностей и прилагать все усилия, чтобы обеспечить соответствие биржевого эмитента с Правилами листинга на GEM.

Листинговый комитет GEM пришел к выводу, что Директора нарушили Правила листинга площадки GEM 5.01 (1), (2) и (6):

• одобрили предоставление опционов на акции в течение периода временной приостановки операций с ценными бумагами без консультации с советником компании L&A по вопросам соответствия требованиям (несмотря на то, что компании была осведомлена о данном требовании в соответствии с Правилом листинга на GEM 23.05);
• не показали, имело ли одобрение о предоставлении опционов на акции от 22 июля 2016 года при номинальном вознаграждении очевидные интересы для компании L&A или коммерческую выгоду, за исключением удержания одного из получателей, который был директором, акционером и главным разработчиком компании L&A. Опционы привели к выпуску акций, что размыло право голоса действующих акционеров на 6,25%, что также вызвало вопросы относительно справедливого отношения к действующих акционерам;
• не осуществили проверку с секретарем компании L&A и / или старшим финансовым менеджером, отвечающим за соблюдение Правил листинга на GEM, или сотрудником по обеспечению соответствия требованиям, информацию о ходе предоставления опционов на акции и объявления компанией L&A о предоставлении опционов на акции через месяц после того, как оно было одобрено;
• в результате данной ситуации и несвоевременного раскрытия информации некоторые держатели опционов на акции были первоначально исключены из добровольного предложения, датированного от 22 июля 2016 года;
• одобрили публикацию объявлений о предоставлении опциона и внутренней информации, несмотря на то, что эти объявления содержат неточное и вводящее в заблуждение описание соответствующих акций как «подлежащих выпуску», хотя 1,6 миллиарда данных акций уже были выпущены; а также
• не провели консультацию со своим советником по вопросам соответствия требованиям в отношении предоставления опционов на акции 22 июля 2016 года и не объявили об одобрении предоставления опционов на акции в кротчайшие сроки.

Листинговый комитет GEM также пришел к выводу, что Директора нарушили Обязательства Директора из-за несоблюдения Правил листинга на площадке GEM в меру своих способностей, как описано выше, и из-за неспособности применить свои максимальные усилия для обеспечения соответствия компанией L&A требований Правил листинга на GEM. Один из Директоров компании L&A был также ответственным лицом по обеспечению соответствия требованиям; он не смог обеспечить соответствие компании L&A требованиям Правил листинга на GEM и выполнить свои обязанности ответственного лица по обеспечению соответствия требованиям, нарушая Правило листинга на GEM 5.20 (1).

Санкции Листингового комитета GEM, введенные в отношении компании L&A

Листинговый комитет GEM объявил выговор компании L&A и Директорам за нарушение Правил листинга на GEM. Было также принято решение, согласно которому:

• компания L&A должна назначить независимого советника по вопросам соответствия требованиям на два года;
• трое Директоров должны пройти 24-часовой тренинг по соблюдению требований Правил листинга на GEM и обязанностям директоров, который должен быть завершен в течение 90 дней;
• два бывших директора компании L&A должны пройти тренинг, указанный выше, перед будущим назначением в качестве директора любой компании, котирующейся на HKEx;
• компания L&A в течение двух недель после выполнения первых двух вышеуказанных указаний должна опубликовать объявление, подтверждающее, что данные указания были полностью соблюдены. Черновик данного объявления должен быть представлен для утверждения перед публикацией в Листинговый отдел HKEx;
• любые необходимые изменения и административные вопросы, которые могут возникнуть при выполнении и функционировании любого из вышеперечисленных указаний, должны быть направлены на утверждение в Листинговый отдел. Листинговый отдел может передать вопросы, вызывающие обеспокоенность, в Листинговый комитет GEM.