Стратегический план Гонконгской фондовой биржи 2016-2018

Введение

21 января 2016 года Гонконгская фондовая биржа (‘Фондовая Биржа’) опубликовала Стратегический план 2016 — 2018. План направлен на укрепление позиции Гонконга в качестве моста, соединяющего Китай с остальным миром, и интернационализации китайских юаней в Гонконге. В то время как инвесторы из материкового Китая входят на международные финансовые рынки и рынки материкового Китая становятся всё более открытыми, Гонконг и Фондовая Биржа имеют возможность развивать виды активов и платформ.

В 2016 — 2018 годах стратегической целью Фондовой Биржи является укрепление своей позиции в качестве лидирующей платформы, предоставляющей трансграничный доступ и уникальный целевой рынок Гонконга, как для китайских, так и для иностранных товаров в сфере капитала, биржевых товаров, фиксированного дохода и валюты.

Бизнес-стратегия

На Фондовой Бирже существуют три основных класса активов: капитал, биржевые товары и фиксированный доход и валюта.

Капитал

Фондовая Биржа нацелена на развитие рынка капитала путём поддержания конкурентноспособности и лидирующих позиций в привлечении инвестиций с помощью усовершенствования процедуры листинга и привлечения иностранных эмитентов.

Фондовая Биржа запустила свою инновационную программу Shanghai-Hong Kong Stock Connect (‘Stock Connect’) в 2014 году, которая позволила соединить рынки ценных бумаг Шанхая и Гонконга, где китайские и гонконгские инвесторы получили доступ к ценным бумагам, котирующимся на другом рынке. Фондовая Биржа также планирует увеличить функциональность Stock Connect и представить новые продукты, такие как Exchange Traded Funds (ETFs) — котирующиеся и конвертируемые облигации. Также планируется запустить Shenzhen-Hong Kong Stock Connect и ‘Primary Equity Connect’, где иностранные компании смогут привлекать инвестиции от инвесторов из материкового Китая. Фондовая Биржа также предполагает ослабить торговые ограничения, однако это требует взаимодействия с гонконгскими и китайскими регуляторами.

Фондовая Биржа расширит класс деривативов, как например включение в листинг акций класса А, входящих в состав базового индекса, добавление сектора специализированных биржевых продуктов и применение международных критериев для деривативов. Эти шаги значительно способствуют улучшению стратегий по управлению рисками для трансграничных инвесторов.

Биржевые товары

В 2012 году Фондовая Биржа приобрела Лондонскую биржу металлов (LME) — крупнейшую в мире биржу по фьючерсным контрактам в сфере металлургии.

Фондовая Биржа планирует расширение существующих мировых ценовых ориентиров через Лондонскую биржу металлов и привлечение иностранных и китайских инвесторов.

Фондовая Биржа будет стремиться войти на рынок биржевых товаров материкового Китая для того, чтобы способствовать трансграничному доступу к международным рынкам биржевых товаров.

Гонконгская фондовая биржа планирует расширить ряд биржевых продуктов в Лондоне и в Гонконге, а также расширить сервисы LME Clear (клиринговая организация Лондонской биржи металлов) в крупный внебиржевой рынок.

С целью привлечения азиатских инвесторов на Лондонскую биржу в ближайшем будущем в Гонконге будут размещены различные формы биржевых продуктов Лондонской биржи металлов. Фондовая Биржа организовала программу ‘London-Hong Kong Connect’, позволяющую создать торговую связь между Гонконгской фьючерсной биржей (‘HKFE’) и Лондонской биржей металлов и устанавливающую взаимодействие между клиринговыми организациями HKFE Clearing Corporation и LME Clear. Приоритет в этом проекте будет отдан торговой и клиринговой деятельности Лондонской биржи металлов для участников Гонконгской фьючерсной биржи, так профессиональные инвесторы и азиатские корпорации будут иметь расширенный доступ к международному рынку металлов.

Фондовая Биржа также изучит вопрос создания торговой финансовой платформы для спот-рынка (наличный рынок), которая могла бы выступать в качестве услуги для заинтересованных лиц, включая инвесторов, складских операторов, реальных производителей и потребителей, а также финансирующих банков.

Предполагается создать совместную программу для Гонконга и материкового Китая ‘Commodities Connect’, которая будет являться мостом между двумя рынками и делать оншорные биржевые товары и деривативы доступными как для гонконгских, так и для иностранных участников рынка.

Фиксированный доход и валюта

Что касается фиксированного дохода и валюты, интернационализация юаня дает уникальную возможность для Гонконга закрепиться в качестве шлюза для потока трансграничных фондов и места для управления рисками. Поскольку международные инвесторы стремятся увеличить долю своих активов в китайских юанях, мы полагаем, что это вызовет спрос на валютные деривативы для управления рисками. Ожидается также, что китайские инвесторы, выйдя на международные рынки, захотят те же виды биржевых продуктов. Таким образом, стратегия Фондовой Биржи состоит в усовершенствовании платформы и набора продуктов с целью привлечения инвестиций.

В настоящий момент Фондовая Биржа предоставляет фьючерсные контракты USD/CNH (CNH — китайские юани, обращающиеся в Гонконге). В дальнейшем планируется запустить новые виды деривативов, относящиеся к Китаю, включая валютные контракты и деривативы с оншорными процентными ставками.

Фондовая Биржа запустит ряд новых товаров и услуг в OTC Clear — центральный контрагент, предоставляющий клиринговые и расчетные услуги для внебиржевых деривативов. Товары и услуги включают в себя поставочные форвардные контракты, своп-контракты, опционы, реализуемые на внебиржевом рынке и клиринговые услуги.

Фондовая Биржа также планирует организовать программу «Bond Connect», способствующую трансграничному потоку капитала в китайских юанях на наличном рынке облигаций. Программа обеспечит трансграничную торговлю облигациями и установление взаимодействия с инфраструктурой китайского рынка облигаций.

Функциональные возможности платформы

С целью поддержания бизнес-стратегии Фондовая Биржа будет развивать прочную культуру управления взаимоотношениями с клиентами, которая может включать пересмотр деятельности маркет-мейкеров и других систем стимулирования. Проводится модернизация основных систем на наличном рынке, инвестируя в информационную безопасность и другие ключевые области в свете новых тенденций в финансовых технологиях.

Будут проведены реформы в области рыночной микроструктуры, такие как новые возможности в управлении предварительными торговыми рисками, заимствование и кредитование ценными бумагами, дистанционный доступ к платформе, специальный хедж режим для ограниченных позиций деривативов.

Фондовая Биржа будет проводить мониторинг управления рисками клиринговых организаций в Лондоне и Гонконге, пересмотр существующих моделей прибыли с динамическими требованиями, также будет разработано маржинальное портфолио для определенных наборов товаров.

Наконец, Фондовая Биржа будет продолжать придерживаться международных нормативных требований согласно регулирующим органам США, Европы и других соответствующих юрисдикций точно также как и местных регуляторов на наших рынках.

Заключение

Стратегический план Фондовой Биржи 2016 — 2018 содержит большое число проектов, целью которых является укрепление позиции Гонконга как ведущего регионального и международного финансового центра. Предполагается расширить связь между Гонконгом, китайскими рынками и Лондоном, а также сделать Гонконг более привлекательным направлением для целого класса активов через трансграничную финансовую платформу, где Гонконг выступает в качестве моста между Китаем и остальным миром.