Законодательство Гонконга
Апрель 2020
SFC публикует руководство для фондовой индустрии с учетом вспышки COVID-19
27 марта 2020 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) выпустила циркуляр для управляющих компаний, попечителей и хранителей разрешенных SFC фондов[1], напоминая управляющим компаниям (управляющим фондами в Гонконге), а также доверенным лицам и хранителям уполномоченных SFC фондов об их обязательствах по защите интересов своих клиентов во время вспышки COVID-19.
Обязанности управляющих фондами Гонконга по фондам, утвержденным SFC
Учитывая волатильность рынка, вызванную COVID-19, управляющим фондами Гонконга напоминают об их обязательствах:
- внимательно следить за торговлей фондами под их управлением. В случае с ETF управляющие фондами Гонконга должны оценить, может ли непрерывная торговля управляемыми фондами ETF осуществляться честно и упорядоченно и в наилучших интересах инвесторов;
- Информировать инвесторов всегда и немедленно сообщать SFC о любых неблагоприятных обстоятельствах, связанных с управляемыми фондами. Это будет включать:
- использование инструментов управления риском ликвидности, таких как любое намерение увеличить или применить какой-либо фактор колебания (или налог на разводнение), превышающий тот, который раскрыт в документах предложения. Управляющим фондами разрешается увеличивать фактор колебания (или налог на разводнение) сверх максимального уровня, установленного в документах предложения фондов, в качестве временной меры без предварительного одобрения SFC при соблюдении определенных условий. Для получения подробной информации, пожалуйста, обратитесь к FAQ 1 и 2 в Разделе 3 Часто задаваемых вопросов по вопросам соблюдения требований по пост-авторизации трастов и совместных фондов, разрешенных SFC[2]; и
- любое решение отложить выкуп, приостановить создание и / или выкуп на первичном рынке и / или на вторичном рынке, а также потенциальное влияние на фонд. Управляющий фондами должен проконсультироваться с соответствующим доверенным лицом или хранителем, прежде чем использовать инструменты управления риском ликвидности. Для получения более подробной информации, пожалуйста, обратитесь к пункту 29 Циркуляра SFC для управляющих компаний, утвержденных SFC фондов по управлению риском ликвидности[3] от 4 июля 2016 года (с изменениями, которые периодически вносятся).
- обеспечить справедливую, точную и добросовестную оценку всех активов фонда в интересах инвесторов и в соответствии с учредительными документами и документами предложения, а также применимыми законами и нормативными актами;
- рассмотреть необходимость корректировки справедливой стоимости, особенно в отношении менее ликвидных или приостановленных ценных бумаг, таких как высокодоходные облигации или инструменты с фиксированной доходностью, а также приостановленные акции, и постоянно пересматривать политику и процедуры корректировки справедливой стоимости, чтобы обеспечить их постоянную актуальность и эффективное применение в свете быстро меняющихся рыночных условий. В процессе и при проведении корректировки справедливой стоимости (включая любое решение использовать или не использовать справедливую стоимость) управляющие фондами Гонконга должны проявлять должную осторожность, умение и усердие и действовать добросовестно и в консультации с доверенным лицом или хранителем фонда. Управляющим фондами в Гонконге следует обратиться к пункту 11 Циркуляра SFC для управляющих компаний и попечителей / хранителей, утвержденных SFC фондов — в отношении справедливой оценки активов фонда от 17 декабря 2018 года[4] (с некоторыми изменениями);
- проявлять должную осторожность, умение и усердие в управлении ликвидностью фондов, в частности, следить за тем, чтобы никакие существенные негативные последствия для фонда и его оставшихся инвесторов не были вызваны действиями по выполнению обязательств по выкупу. Например, неблагоприятное воздействие может быть вызвано попыткой удовлетворить просьбы фонда о выкупе, главным образом путем использования денежных средств фонда или продажи наиболее ликвидных активов фонда. Для получения более подробной информации, пожалуйста, обратитесь к пункту 5 (b) Циркуляра SFC для управляющих компаний, утвержденных SFC фондов по управлению риском ликвидности от 4 июля 2016 года (с изменениями, которые периодически вносятся)[5]; и
- использовать соответствующие инструменты управления риском ликвидности, такие как фактор колебания или налог на разводнение, чтобы:
- правильно распределить затраты на выкуп, такие как транзакционные издержки на ликвидацию активов, для выкупающих инвесторов, и
- обеспечить справедливое отношение к инвесторам, оставшимся в фондах.
Обязанности попечителей и хранителей фондов, утвержденных SFC
Попечителям и хранителям утвержденных SFC фондов напоминают об их обязанности защищать активы фонда и обеспечивать независимый надзор за управлением фондами в таких аспектах, как оценка фонда и использование инструментов управления риском ликвидности.
Раннее уведомление SFC о существенных проблемах
Управляющие фондами Гонконга, попечители и хранители должны заблаговременно предупреждать SFC о существенных проблемах, затрагивающих управляемые фонды, включая следующее:
- любое намерение увеличить или применить какой-либо фактор колебания (или налог на разводнение), превышающий тот, который раскрыт в документах предложения. Управляющим фондами разрешается увеличивать фактор колебания (или налог на разводнение) сверх максимального уровня, установленного в документах, предлагаемых фондами, в качестве временной меры без предварительного одобрения SFC при соблюдении определенных условий; и
- любое серьезное намерение о приостановлении сделок и значительном уменьшении стоимости фонда (например, снижение стоимости чистых активов фонда как минимум на 10% за один день).
В случае сомнений управляющие фондами, попечители и хранители должны всегда консультироваться с SFC.
[1] https://www.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/circular/doc?refNo=20EC22
[2] https://www.sfc.hk/web/files/PCIP/FAQ-PDFS/FAQ_on_Post_Authorization_Compliance_Issues_20200401.pdf
[3] https://www.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/circular/doc?refNo=16EC29
[4] https://www.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/circular/doc?refNo=18EC92
[5] См. примечание 3
Charltons
Лучшая юридическая бутик-компания
по сопровождению сделок 2017 года
по версии Asian Legal Business Awards
Данная новостная рассылка предоставляется исключительно в информационных целях.
Содержание данной статьи не является юридической консультацией и не может рассматриваться в качестве подробной рекомендации.
Передача или получение этой информации не подразумевают и не являются фактом установления законных взаимоотношений между Charltons и пользователем либо наблюдателем.
Charltons не несет ответственности за какие-либо информационные материалы третьей стороны, доступ к которым может быть получен через сайт.
Если Вы не желаете получать новостную рассылку, пожалуйста, сообщите об этом по электронной почте:
unsubscribe@charltonslaw.com
Charltons
Dominion Centre,12th Floor
43-59 Queen’s Road East Hong Kong
Тел: + (852) 2905 7888
Факс + (852) 2854 9596
www.charltonslaw.ru